Optionshandel kan bli mycket komplicerat mycket fort. Det finns LEAPS (långtidskontrakt), choosers, hinder, föreningar (exotiska) och en mängd tekniska parametrar för att mäta volatilitet och förutsäga prisutvecklingen.

Tack och lov kan vissa av dessa komplikationer förenklas till ett antal enkla handelsstrategier. Det mesta kretsar kring att använda det faktum att alternativen har kontrakt med specificerat förfallodatum och lösenpris. Det gör att handel med dem omfattas av vissa tekniker som inte finns i vanlig aktieinvestering.

Kalender

”Kalenderspridd” eller ”time-spread” strategi innebär att samtidigt köpa och sälja två alternativ av samma typ, med samma lösenpris men med olika utgångsdatum .

Till exempel köper två bud MSFT (Microsoft) till en teckningskurs på 27 $, men den ena upphör att gälla den 15 april, den andra den 17 juni. Tanken är att försöka vinna på skillnaden i pris eftersom varje kontrakt avancerar ju närmare förfall.

Straddle

I en straddle-strategi lägger investeraren både ett bud och en put (sälj) (på samma underliggande tillgång, förstås) med samma lösenpris och utgångsdatum.

Vid första anblick verkar det som att spela mot sig själv. Oavsett åt vilket håll priset går, förlorar investeraren. Men det är också sant att oavsett vilket sätt priset går, gör investeraren vinster.

Det är denna funktion som gör en straddle till ett slags säkrings(hedging)strategi. Eftersom priset riktning och belopp kan förutsägas med endast viss grad av sannolikhet, kan investeraren ”säkra sina insatser”.

Det är även riskabelt, men strategin kan producera vinst när prisutvecklingen är stor. Dessa potentiella vinster vilar på det faktum att när andra är också satsar på en stor prisutveckling, tenderar dessa optionsavtal att vara högre prissatta.

Strangle

En annan variant är att ”strypa”. Investeraren har både köp- och säljoptioner med samma löptid men med olika tillslagspriser.

Dessa kontrakt köps ”out of the money” och är därmed billigare att köpa (”out of the money” innebär att lösenpriset på den underliggande tillgången är – högre (för ett bud eller lägre (för en put) – än marknadspriset). Inköpspriset (premium) är lägre eftersom, om optionen var brukad omedelbart, skulle investeraren uppleva en omedelbar förlust.

Antag Microsoft (MSFT) handlas på för närvarande $ 30 per aktie. Köp ett samtal på $ 3 och sätt put på $ 2 med bud med lösenpris på 35 $, put $ 25 (totalt kapital = ($ 3 x 100) + ($ 2 x 100) = $ 500).

Om priset i längden på avtalen stannar mellan $ 25 och $ 35 blir den totala möjliga förlusten = $ 500, kostnaden för optionen.

Antag dock att priset sjunker till $ 15. Budet är värdelöst, men put är värt ($ 25 – $ 15) x 100 = $ 1000 – ($ 2 x 100) = $ 800. Subtrahera kostnaden för budet $ 800 – $ 300 = $ 500. Detta motsvarar nettovinsten (ignorerat provisioner och skatter) på transaktionen.

Jag vill betona att detta är bara mina egna reflexioner och den som tar intryck av det jag skriver och handlar efter det gör så på egen risk. Informationen här är inte avsedd att vara rekommendationer för konkreta affärer, utan är bara teoretiska resonemang.